2026/01/30 19:14
確かに、米国経済の崩壊は近いうちに訪れるに違いありません。
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要約▶
Japanese Translation:
主なメッセージ – 著者は、過去の予測（例：2008年の崩壊）が当たらず、COVIDが異常なショックをもたらしたにも関わらず、現在の経済環境が大規模危機の瀬戸際にあると考えている。
証拠／根拠 –
- 不況シグナル：10年物米国債と2年物米国債のイールドカーブが逆転し、米国の負債水準が上昇している。
- 貴金属の変動性：銀価格の劇的な揺れ（金は同様だが滑らか）は、特にドルに対する法定通貨崩壊への投資家不安を示している。
- 市場バブル：AIベンチャーは循環型資金調達で利益回復が限定的であり、ミーム株は高いP/E倍率と非合理的なビジネスモデルを持つ。
背景／文脈 – COVIDにより失業曲線が異常に跳ね上がり、従来の滑らかなトレンドが崩れた。著者は11件の関税事例を追跡し、市場反応は個別的で収束傾向があり、一般的には遅い動きを示すと指摘している。
今後何が起こり得るか – 著者は全てが破裂の準備ができており、経済政策転換、地政学的緊張、または別のショックなどのトリガーが最終的に市場を下落させると予想している。
潜在的な影響 – 投資家は通貨減価に対するヘッジとして貴金属へシフトする可能性があり、過大評価されたテクノロジー株やミーム株は急激に修正されるかもしれない。予測された危機が発生すれば、広範な経済は失業率の上昇または成長速度の低下を経験する可能性がある。
本文
昨年、2008 年以降に大規模な経済崩壊が起きると予測しましたが、現在は 2026 年で、その予測は外れました。
私の主張は次のようなものでした。
- 雇用率は滑らかな曲線を描く傾向があります。COVID‑19 は例外的に急激に上昇しました（科学的根拠が薄いことは承知しています）。
- 逆イールドカーブは従来、景気後退の指標とされてきました。市場が長期金利よりも短期金利を低く設定すると、10 年物と 2 年物のスプレッドが負になるためです。これは政府が長期資金を安価に調達できることを示し、崩壊前兆となり得ます。
完璧ではありません。まだ「失敗」したとは言えません（今後数年で崩壊が起きない限り）。しかし私は今年には必ず起こると感じています。
現在の貴金属価格
銀の現在価格を示します（金は同様ですが、よりスムーズです）。人々はフィアット通貨（例：ドル）が不安定になるときに貴金属を購入します。今、ドルが不安定だと感じているのでしょうか？
まず私たちが市場から最初に撤退できることに感謝します。なぜ人々はドルに不安を抱くのでしょうか？考えられる理由はいくつかあります。
ポイント
米国政府の債務は長い間懸念材料です。この懸念は、人々がそれを信頼している限り存在します。しかし、信頼が揺らぐと潜在的な債務危機が深刻化します。債務が大きければ大きいほど、崩壊の打撃も強くなるのです。
市場バブル
- 株式市場には一つまたは複数のバブルがあります。
- ほぼ全員が AI をバブルだと認識しています：AI は循環的に資金を調達し、キャッシュ・フローで回収できる利益がすぐに得られるわけではありません（楽観的な見通しでも同様）。
- 他の銘柄も過大評価されている可能性があります。P/E 比率が極端に高く、ビジネスモデルが非合理的です（メーム株は最悪例）。
火花を引けばすべてが起きるように感じられます。しかし、関税変更、侵略の脅威、抗議行動など、多くの「火花」が過去に出ては消えてきました。市場は一度戻ったとみなされれば、また元に戻るという感覚が強いようです。多分、市場自体が非常に安定しているため、今ではほぼ無敵になってしまったのかもしれません。これは表面的には馬鹿げているように思えますが、二つの理由でこの見方を支持します。
- 市場は以前よりも遅く動いています。大手投資家は大量の現金を保有し続けることを好みます。
- 「元に戻る」と仮定したほうが楽です。そして、実際に戻ったときには誰もが拍手してくれます。常に外れるスキッティッシュなファンドマネージャーは顧客から支持されません。
これは関税が 11 回目に適用されたケースであり、もう驚くべきことではありません。結局のところ、市場を動かす個々の決定は存在せず、市場自体は惰性を保ち続けます。
今後について
1 年前にはいくつかの兆候が見られました。現在、すべてが爆発しやすい状態にあるように感じます。それは新しいことなのでしょうか？いつもそう感じるのでしょうか？私はただ「今日正しくなる時計」でしかないでしょうか？ それとも、いつか必ず正解になるつもりです。