ASML は2026年ヨーロッパでの売上高を「絶対にゼロ」と表明した。

2026/09/25 22:49

ASML は2026年ヨーロッパでの売上高を「絶対にゼロ」と表明した。

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要約▶

Japanese Translation:

ASML、欧州の高度な露光装置(最先端コンピュータチップ製造に不可欠な技術)を供給する唯一の企業が、2026 年に欧州からの収益が実質的にゼロに低下したことで、深刻な危機に直面しています。この劇的な減少は、国内の半導体メーカーが当該年においてオランダ巨人から新規設備を一切購入しなかったことに起因しており、これにより ASML の同地域における利益貢献度は 2024 年の 5% から現在では無視できるレベルまで急落しました。かつて驚くべき 6,600 億ドルの価値があった同社は、歴史的にこれらの安定した販売収益を頼りにしており、この突然の景気後退は特に破壊的な影響を及ぼしました。

欧州の戦略的工業基盤へのこのような深刻な負担に対して、ASML は政府介入を緊急に要請し、地域内の半導体生産に対する人工的な需要創出を求めています。この状況は深遠な課題を示しています:ASML がハイテク製造における世界的優位性を維持している一方で、その自国地域内で支援されているテクノロジーセクターがほぼそれを見放しているという点です。現地での支援の欠如は業界の風景を再構成する恐れがあり、地政学的緊張や経済変化がいかにして直近の隣人が不可欠な機械を購入しなくなった際に、最も優位にあるプレイヤーさえも麻痺させるかを浮き彫りにしています。

本文

ASML:市場価値は世界最高でも欧州での収益は低調な理由

ASML の現状と課題

  • 唯一の供給源: 全世界において EUV リソグラフィ装置の供給元として唯一の地位を築いている企業です。
  • 市場規模: 現在の市場価値は約6,600 億ドルで、ヨーロッパ最大の企業に成長しています。
  • 収益構造の課題:
    • 本年度、欧州地域での収益はほぼ確認されていません。
    • 総利益に対する欧州の寄与率は低下しており、2024 年の**5%から 2025 年には1%**へと減少しています。

欧州で収益が低迷する背景

ASML が欧州から大きな収益を得られない主な理由は以下の通りです。

  • 購入停滞: 欧州の半導体製造メーカーは、2026 年にかけて ASML からリソグラフィ装置を購入していません。

今後の対応策と状況

  • 政府への働きかけ: ASML は EU の当局に対して、欧州内でのチップ需要創出を支援するよう積極的にかしています。

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2026/09/25 22:48

ジョージ主義は機能するのか。五年後

## Japanese Translation: ヘンリー・ジョージの地価税(LVT)に関する立法の動量は、世界的に加速しており、これは擁護活動と、土地に対する財産税と建物に対するそれらを分離した分割率課税を可能にする新たな州法によって牽引されています。本年 4 月、バージニア州とケンタッキー州は、自治体が LVT に参加することを許すことを目的とした啓能法を可決し、2026 年の立法シーズンにおける主要な勝利者となりました。ワシントン州は、中心地であるランド・エコノミクス・センターを通じて新たな法案の検討を進めており、同センターは現在、ジョージ著『進歩と貧困』に関する 2021 年の書評で ACX コンテストを制したラルス・ドゥセツによって率いられています。その書評はゲーリズムに関する継続的な報道を引き起こしました。ニューヨーク州のゴシュル知事は、交通プロジェクトのために地価キャプチャーを使用することを都市に権限を与える期間を延長し、IBX の地下鉄拡張を含む可能性があります。国際的には、バーデン・ヴュルテンベルク州政府は裁判所の挑戦を乗り越えた後、2025 年 1 月に LVT を導入しました。イギリスの首相アンディ・バーナムと韓国大統領李在明も LVT を支援していますが、彼らの現在の野望は低水準の既存課税率に直面しています。ドゥセツは、多くの反対意見が誤解に基づくものだと指摘しており、例えば地価集中に関する誤解を挙げます。また、彼は効果的な実施には正確な評価が必要であり、データクリーニングが高度なアルゴリズムよりも重要で、適切に行えばコストアプローチも妥当であると述べています。陳腐化した評価はピッツバーグに見られるように反発を引き起こすことができ、一方韓国では組織化されたシステムによって 5 ヶ月以内に個々の区画全体に対する完全な年間評価を達成しました。CivicMapper などのツールは、低価値の使用に割当てられた高価値の土地(例:地上駐車)を視覚化するのに役立ちます。AI は上昇する地価価格が注目を集めることで支持を加速させる可能性がありますが、採用度は管轄区によって異なります。経済学者たちは LVT を理想的な税制政策として概ね受け入れているものの、実現可能性については議論が続いています。成功した実施は、現在のいくつかの地域の効果的な税率が modest なままであり地域産業の複雑さが実用的な障壁となる場合でも、大規模なインフラプロジェクトの資金調達が可能になりつつ土地使用の不効率を是正する可能性があります。 ## Text to translate: Legislative momentum for Henry George's land value tax (LVT) is accelerating globally, driven by advocacy and new state laws enabling split-rate taxation—separating property taxes on land from those on buildings. In April this year, Virginia and Kentucky passed enablement laws allowing municipalities to opt into LVT, making them major winners in the 2026 legislative season. Washington State is collaborating on new bills through the Center for Land Economics, which Lars Doucet now leads after winning an ACX contest with a 2021 book review of George's *Progress and Poverty* that sparked ongoing coverage on Georgism. New York Governor Hochul extended authority for cities to use land value capture for transit projects, potentially including the IBX subway expansion. Internationally, Baden-Württemberg implemented LVT in January 2025 after surviving a court challenge; UK PM Andy Burnham and South Korea's President Lee Jae Myung advocate for LVT, though their current ambitions face low existing rates. Doucet argues many objections stem from misunderstandings—such as misconceptions about land value concentration—and notes that effective implementation requires accurate assessments: data cleaning outweighs advanced algorithms, and the cost approach is sound when done correctly. Stale valuations can trigger revolt, as seen in Pittsburgh, whereas Korea's organized system achieved full annual valuation across individual parcels in five months. Tools like CivicMapper help visualize high-value land dedicated to low-value uses (e.g., surface parking). AI may accelerate support as rising land prices capture attention, but adoption will vary by jurisdiction. Economists broadly accept LVT as the ideal tax policy, though feasibility remains debated; successful implementation could fund large infrastructure projects while correcting land use inefficiencies, even if current effective rates in some places remain modest and local industry complexity presents practical barriers.

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