リークされた財務文書により、OpenAI が年間に数億ドルを失っていることが判明した

2026/06/18 6:31

リークされた財務文書により、OpenAI が年間に数億ドルを失っていることが判明した

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要約

Japanese Translation:

まとめ:

OpenAI は、金融時報(The Financial Times)とジャーナリストのエド・ジトロンが検証した漏洩された監査済み財務諸表の公開後、上場初回公開(IPO)へと進展しています。これらの文書は驚くべき成長を明らかにしています:収益は 2024 年の 37 億ドルから 2025 年の 130.7 億ドルに大幅に増加しました。これは主に積極的なスケーリングによるものであり、研究開発費は 78 億ドルから 191 億ドルへ急増しました(その内訳にはマイクロソフトへのモデル学習費用として 106 億超が計上されています)。この成長にもかかわらず、営業損失は 87.8 億ドルから 209.2 億ドルへと大幅に拡大しましたが、同社は損益対収益比率の改善により効率性が向上したと指摘しており、その比率は 237% から 160% に低下しました。研究、販売、マーケティングにおけるコストの上昇に伴い、OpenAI は 2030 年までに利益化を目指すことを約束しており、これは資本集約的な成長を経てから収益化するビジネスモデルを表明しています。

本文

OpenAI の財務実態:急成長の裏側にある巨額の経費と懸念点

OpenAI が下期の株式公開(IPO)を見据えて米国証券取引委員会(SEC)へ書類提出を行う中、新たに漏洩した財務文書が同社の収益増を大幅に上回る巨額の経費の実態を浮き彫りにしています。

売上高の急激な拡大

独立系ジャーナリストのエド・ジットロン氏が入手した監査済み財務諸表および『フィナンシャル・タイムズ』紙の情報によると、OpenAI の収益推移は以下の通りです。

  • 報告売上高(年次)
    • 2024 年:37 億ドル
    • 2025 年:130 億 7000 万ドルに伸長
  • 月間収益(予測)
    • 2025 年末時点でほぼ20 億ドルに達するとの見通し
    • これにより、全年度を通じて売上高が着実に拡大していることが示唆

収益を圧倒する巨額の経費

一方で、研究開発(R&D)費用のみでさえ、同社の急成長中の収益を容易に上回っています。過去 2 年間の詳細な経費内訳は以下の通りです。

  • 研究開発費(R&D)
    • 2024 年:78.1 億ドル
    • 2025 年:191.8 億ドルへ急増
    • 内容: 新規モデル開発への甚大な投資。特に 2025 年単独で Microsoft に対して支払われた研究開発費用は推定105.9 億ドル
  • 売上原価
    • 2024 年:26.5 億ドル
    • 2025 年:75 億ドルへ増加
    • 内容: ユーザーへの問い合わせに応答するために行われる膨大な推論コスト(インフェレンスタイムのコンピューティングコスト)を反映。
  • 営業およびマーケティング関連費用
    • 2024 年:11.1 億ドル
    • 2025 年:57.3 億ドルへ増大

営業損失の推移と今後の展望

全体として見れば、OpenAI は日々の「営業損失」を深刻な水準で抱え続けています。

  • 営業損失(額)
    • 2024 年:87.8 億ドル
    • 2025 年:209.2 億ドルへ増加
  • 営業損失率(収益に占める割合)
    • 2024 年:237 パーセント
    • 2025 年:160 パーセントへと改善
  • 今後の見通し
    • OpenAI は投資者に対して2030 年に利益化する意向を示している。
    • しかし、損失額自体は増加しており、事業からの利益への道のりは依然として長いとされます。

出典:Ars Technica, Financial Times, Ed Zitron(監査済み財務諸表情報提供)

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