「戦争予測市場は国家安全保障に対する脅威です。」

アヤトラ・アリ カメネイは、Polymarket の熱心なユーザーではないと考えてよいでしょう。もし彼がそうであれば、イランの指導者はまだ生きていたかもしれません。先週、テヘランにあるカメネイ邸宅が瓦礫へと変わる数時間前、「magamyman」というユーザー名を持つアカウントが、最高指導者が 3 月末までに権力を失うという $20,000 のベットを行いました。Polymarket は当初のオッズをわずか 14 % に設定し、「magamyman」は $120,000 超の利益を得ました。

攻撃が企図されていることは誰もが知っていたでしょう――数週間前に米国航空母艦が中東へ配備されていたため――しかし、イラン政府はそのタイミングに対して未だ警戒できなかったのです。アヤトラは自らの命に対するリスクを十分に認識していたとしても、この特定の土曜日の朝に攻撃されることを知らなかったと推測されます。それでも Polymarket 上では、攻撃が迫っているという警告サインが数多く示されていました。前日には 150 人のユーザーが、米国が翌24時間以内にイランに対して攻撃を行うと $1,000 以上を賭けていました（NYT の分析による）。それ以前は、プラットフォーム上で即時攻撃に対してそのような金額を賭ける人はほとんどいませんでした。

この話は何か懐かしく感じられるかもしれません。1 月には Polymarket 上で、米国が外国国家へ攻撃し指導者を追放した直前に、疑わしいタイミングの連続ベットを行ったユーザーがいました。そのユーザーは、ベネズエラからニコラス・マドゥロ氏を抜き取りニューヨークへ飛ばす際に $400,000 超を稼いでいたのです。おそらくこのトレーダーと現在イランに大量の資金を抱えているベットユーザーは、単なる幸運に恵まれただけなのかもしれません―ギャンブル界では「ハーフコートショット」と同等の成功です。または彼らが事前に何が起きるかを知っており、それを容易な利益へ転じていた可能性もあります。結局、私たちは確かなことを知りません。

Polymarket のトレーダーは現金ではなく暗号資産で取引し、ブロックチェーン上で匿名性を保ちます。それでもインサイダー取引の調査はすでに進行中です。先月、イスラエルは軍事予備役兵を起訴し、Polymarket で未公開情報を利用して不明なベットをしたと主張しました。

プラットフォームは違法行為（米国におけるインサイダー取引を含む）を禁じていますが、スマートフォンの数回タップだけで特権的知識を持つ者はすぐに大金（または 10 万ドル）を稼げます。Polymarket やその他の予測市場――何でも賭けられるという業界好みの用語で浄化されたサイト――は、あらゆる形態の市場でインサイダー取引の疑いに直面しています。Lady Gaga、Cardi B、Ricky Martin がスーパーボウル中継で驚きの登場をする一方で、Drake と Travis Scott はそうならないといった「シャディ」ベットはさらに奇妙で恐ろしいものです。これらは新たな国家安全保障脅威を生み出す可能性があります。

米国は幸運に恵まれました：ベネズエラとイランへの攻撃は、インサイダー取引による迅速な報復を招くような賭けが行われていなかったためです。次回はこうした幸運がないかもしれません。詳しくは「アメリカは Polymarket の災害にゆっくりと踏み込んでいる」と読むことができます。

ベネズエラおよびイランへの攻撃――多くの軍事キャンペーン同様―は秘密主義を装って実施されました。敵が自分たちが来ることに気づかないようにするためです。ベネズエラ襲撃は極めて機密で、ペンタゴン関係者はトランプ大統領が命令を出す数時間前まで正確なタイミングを知らされませんでした。

インサイダー取引を行ったとみられる人々は、自分たちが何かを明かしているとは思わなかったかもしれません。疑わしい Polymarket ベットの後、サイトの予測ではマドゥロ氏が追放される確率が約 10 % と示されました。マドゥロとそのチームが Polymarket に頻繁にアクセスしていたとしても、そのような低い確率で彼が夜中に逃亡することを想像しにくいです。また、イランへの攻撃が近づいていると最後の金曜日に賭けた多くの人々にもかかわらず、Polymarket の予測は最大 26 % の確率しか示しませんでした。信号とノイズをどう見分けるのでしょうか？

両ケースとも、予測市場を解析できる熟練者なら何が起きているかを知っていたはずです。「これらのベットを事前に検出することは可能だ」と、Barnard College の経済学者 Rajiv Sethi（予測市場研究者）は私に語りました。軍事請負業者が国家機密に基づいて賭ける行動と、電話で何度も Celsius を飲んだ学生が無意味にスクロールする行動を区別できる兆候があります。新規アカウントで大量の資金を既知の常識に逆らって賭けている人は、おそらく前者です。そしてこのような疑わしいベッターを検出する手段は日々進化しています。予測市場のブームは、インサイダー取引を瞬時にフラグ付けするツールのコットレジャー（小規模産業）を生み出しました―合法的な目的ではなく、あなたも既知情報で利益を得るためです。

Kalshi という他の大手予測市場プラットフォームとは異なり、Polymarket は米国国内で VPN（仮想プライベートネットワーク）経由でのみ利用できます。実質的にこのサイトは顧客の身元追跡と政府への不審取引報告を規制から回避しています。ある意味、インサイダー取引が Polymarket の全ての目的だと言えるでしょう。「Polymarket が魅力的なのは、人々に市場へ情報を漏らす経済的動機を与えている点です」と CEO の Shayne Coplan は昨年のインタビューで語りました（同社からコメントはありませんでした）。

もしイスラム革命防衛隊が、攻撃の 2 時間前に Polymarket 上の関連活動をフラグ付けするサービス料を支払っていたら？最高指導者はトップ顧問と対面会議を行わず、ミサイルの標的となることなく済んでいたかもしれません。イランが自国の先制攻撃を実施し、中東全域の軍事基地を狙った可能性もあります。米国兵士 6 名は既にイランのドローン攻撃で死亡しており、イランが最初に攻撃した場合、死者数はもっと多かったでしょう。要するに、一部の人々の「一攫千金」企図が軍事侵略としてひどく失敗するケースです（米国防総省からコメントはありませんでした）。

これは極端に聞こえるかもしれませんが、実際には起きている可能性があります。「敵に先行通知を与えることは問題です」と Rutgers Miller Center のフェロー Alex Goldenberg は私に語りました。彼は「そしてこれらの予測市場は、その情報を漏らすよう設計されている」と付け加えました。ほぼ確実に、世界中の諜報機関は Polymarket に注目しています。昨年、軍事の知識専門家向け掲示板が、国家安全保障脅威をより完全に予測するために Polymarket のデータを統合すべきだと主張した記事を掲載しました。ペンタゴンは既に予測市場に経験があります。テロ対策戦争中、DARPA は「ポリシー分析市場」と呼ばれるサイトを試作し、匿名トレーダーが世界の出来事に賭けてテロ攻撃やクーデターを予測できるようにしたものです（議会で民主党員が反発し、すぐに廃止されました）。

今や世界中の敵対勢力とテロリスト組織は、DOD が 20 年前に開発したものよりも遥かに進化した戦争市場へ簡単にアクセスできます。Polymarket の参入が特に危険なのは、「magamyman」のようなユーザーによるインサイダー取引の可能性だけではありません。政府が Polymarket を潜在的攻撃の兆候として監視しているなら、彼ら自身も誤導される恐れがあります。例えば、湾岸諸国がイランに対し即時攻撃を行うかどうかという Polymarket のオッズを大幅に操作することで、パニックと偏執病を煽ることができるのです。さらに根本的には、予測市場は戦争の基本的インセンティブを歪めるリスクがあります。Goldenberg は例として「月収 1,000 ドル未満のウクライナ軍司令官が、自らの軍事目標に逆行する賭けを置くかもしれない」と語りました。「彼は早めに撤退し、倍や3倍、4倍の利益を得て家族へ送ることもできる」からです。

再び言えるのは、これらが実際に起きているかどうかは不明であるという点です。これこそが最も恐ろしい部分でしょう。Polymarket が匿名で戦争を賭けることを許す限り、私たちは決して真相を知ることができないかもしれません。先週土曜日、イラン攻撃の初日には Polymarket は記録的に 4億7,800 万ドルのベットを処理したとある分析があります。同時に Polymarket は主流メディアへ浸透し続けています。最近、Substack が Polymarket の予測をニュースレターに組み込むパートナーシップを締結しました（Polymarket は X で「ジャーナリズムはライブ市場によって裏付けられるときに最高だ」と投稿）。これにより同サイトは情報資産としてさらに価値が高まり、我々全体にとって破壊的な存在となっています。

Polymarket はさらなる戦争市場を展開し続けます。米国がイラクへ攻撃するか？イスラエルがベイルートへ攻撃するか？イランがキプロスへ攻撃するか？どこかで、すでに答えを知っている人がいるでしょう。